美东时间6月18日周三，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，4月份外国投资者的美国国债持有量接近历史纪录高位。4月外国持有的美债总额为9.01万亿美元，仅比3月减少360亿美元，为历史第二高。这一下降主要来自外国私人投资者净卖出美债，而外国官方机构则成为长期美债的净买家。
TIC报告还显示，外国投资者在4月净卖出长期机构债（如房利美和房地美债券）及美股，但净买入长期企业债。
最新的TIC数据反映了特朗普发起大规模加征关税以来，外国投资者对美债的需求情况。美债的海外需求一直是债市的关注焦点，今年以来尤其如此。未来的TIC数据将被密切关注。
今年4月2日特朗普宣布对等关税措施后，一度引发引发金融市场动荡，29万亿美元的美国国债市场遭遇了自2001年以来最严重的抛售。彭博美元现货指数3月下跌1.8%，随后在4月进一步下跌近4%。3月十年期美债收益率波动不大，但4月期间从3.86%大幅上升至4.59%。
美国资产遭遇的股债汇三杀一度令市场担忧。最新的TIC数据无疑缓解了这类担忧。摩根士丹利投资管理固定收益主管Vishal Khanduja表示，抛售美国的说法有些夸张，但他也预期美元将缓慢且波动性地贬值。
美国财政部长贝森特在4月淡化了美债波动的担忧，认为主要源于部分投资者去杠杆操作。他强调，从他掌握的数据来看，外国对美债的需求依然强劲。
尽管美债收益率近几周趋于稳定，但长期美债仍反映出市场对美国庞大借贷规模的担忧。共和党正在推进的减税法案预计将使美国联邦债务在未来数年创历史新高，财政可持续性问题削弱了长期美债的吸引力。在财政赤字、美国经济和外交政策引发广泛担忧之际，投资者对美债拍卖的关注日益提高。
还值得一提的是，近期以色列与伊朗的冲突未能引发美债价格上涨，令其避险属性受到质疑。有业内人士表示，美债未在战争中上涨令人担忧，因此已进一步减持美债。
主要国家及地区4月美债持仓日本4月所持美国国债增加37亿美元，为连续第四个月增加，至1.1345万亿美元。自2019年6月持仓超越中国大陆以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。
华尔街见闻网站此前提到，去年日本的美债持仓变动，一度被视为干预汇市压力下的调整。为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。例如，有媒体援引数据称，去年7月日本投入366亿美元干预汇市。
不过此后，日元相对企稳，特别是今年1月以来，日元相对美元明显升值，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去了抛美债的一大动力。
英国在4月的美债持仓有所增加，单月持仓增加284亿美元，至8077亿美元。今年3月，英国成为美债的第二大债主。
中国大陆4月所持美债减少82亿美元，至7570亿美元。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元。
分析普遍认为，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。
近年来，中国大陆减持美债更多来自外储资产多元化配置的需要，提升黄金配置占比就是促进多元化配置的一种体现：
截至去年4月，中国央行曾创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂时收手，不过近来又恢复购入黄金的操作。本月稍早公布的数据显示，中国5月末黄金储备为7383万盎司，较4月末的7377万盎司增加6万盎司，这是自2024年11月以来，中国央行连续第七个月增持黄金储备。
开曼群岛（被认为是对冲基金等杠杆投资者的热门注册地）4月美债持有量减少70亿美元，至4483亿美元。市场人士表示，今年4月时美国国债市场的波动部分源于对冲基金解除所谓的“基差交易”策略。
比利时4月美债持仓上升89亿美元，至4110亿美元。
加拿大4月美债持仓大幅下降578亿美元至3684亿美元，不过较1月仍有所增长。分析称，这与特朗普关税和边境安全压力有关。
TIC数据其它要点美国财政部的TIC数据还显示：
4月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流出总额为142亿美元。其中，私人外资净流入为31亿美元，官方外资净流出为173亿美元。4月份，外国居民增持了美国长期证券，净卖出规模为506亿美元。其中，外国私人投资者的净卖出为205亿美元，而外国官方机构则净卖出301亿美元。美国居民在4月份减少了长期外国证券，净卖出规模为428亿美元。经过调整后，例如估计外国投资组合通过股票互换收购美国股票，4月份外国对长期证券的净卖出总额估计为78亿美元。外国居民减持了短期证券美国国库券120亿美元。外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加了77亿美元。银行自身对外国居民的以美元计价的净负债减少了141亿美元。美国财政部今年5月的TIC数据，定于2025年7月17日发布。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。高忆管理提示：文章来自网络，不代表本站观点。
